SOFR 금리의 이해 - LIBOR 대체 금리

SOFR(Secured Overnight Financing Rate) : 오버나이트 미 국채 레포 거래의 종합적인 움직임을 반영

 

[산출방법]

1. 뉴욕멜론은행(BNYM)에서 청산 및 결제가 이뤄지는 3자간 국채 레포 거래. 이때, GCF(General Collateral Financing) 레포 및 미 연준이 거래상대방인 거래는 제외.

2. 증권예탁결제원(DTCC)의 GCF 서비스 내에서 발생하고 FICC(Fixed Income Clearing Corporation)가 주 거래상대방인 국채 레포 거래.

3. FICC의 동시결제(DVP) 시스템을 통해 청산되는 양자간 국채 레포 거래.

(FICC DVP 양자간 레포 거래량을 거래금리에 따라 역순으로 정렬하여, 거래금리가 가장 낮은 25%의 거래량을 제외

→ 국채 담보와 관련하여 이례적인 거래 가능성이 가장 높은 레포 거래를 배제 / 일반적인 담보 거래를 주로 반영하는 나머지 양자간 레포 데이터만 남기기 위함)

 

모든 레포 거래량을 거래금리 기준으로 역순 정렬한 다음, 거래가중 레포금리 중앙값, 즉 해당 일자의 레포 거래량 중 절반이 그 이상에 거래된 레포 금리를 계산합니다. 이러한 거래가중 레포금리 중앙값이 해당일의 SOFR 벤치마크 값

 

[SOFR 선물]

SOFR 기반 1개월물 및 3개월물 선물 계약 有

 

[LIBOR 대체 금리로 개발]

미국 달러화 :  SOFR(Secured Overnight Financing Rate)

영국 파운드화 : SONIA(Sterling Over-Night Index Average)

유럽 유로화 : ESTR(Euro Short Term Rate)

우리나라 원화 : KOFR(Korea Overnight Financing Repo Rate)

 

[SOFR-T Bill Spread]

SOFR 1일물과 3개월 국채의 금리 차이로 은행의 신용도를 나타내는 지표

평소에는 상대적으로 기간이 긴 국채 금리가 높은게 정상이라서 음수가 맞지만, 은행의 신용도가 떨어지는 경우 상승할 수 있다.  

 

출처

1. https://www.cmegroup.com/ko/education/courses/introduction-to-sofr/learn-about-sed-spreads.html

SED 스프레드에 대해 더 알아보기 - CME Group

2. https://blog.fint.co.kr/post/2478

단기금리로 알 수 있는 것 - 투자를 쉽고 깊게, 핀트로그